博時基金董事長張光華:推動可持續發展金融 倡導可持續發展投資理念

12月2日,由博時基金與社會價值投資聯盟聯合舉辦的“聚焦可持續 投資優未來——2019中國可持續發展金融論壇暨中證可持續發展100ETF產品發布會”在上海舉辦。本次論壇圍繞“可持續發展金融”主題,包括上海證券交易所、聯合國駐華代表及部分具有廣泛影響力的金融和學術研究機構150多位嘉賓齊聚一堂,共同探討全球可持續發展金融趨勢以及中國可持續發展金融的未來。博時基金管理有限公司黨委書記、董事長張光華在論壇上發表了題為“推動可持續發展金融 倡導可持續發展投資理念”的主題演講。

張光華在演講中說,改革開放以來中國社會取得了令世界刮目相看的長足進步。在快速發展的同時,也帶來了資源大量消耗、環境生態破壞、經濟結構不盡合理、區域間發展不平衡等問題。中國經濟從“高消耗、高污染、低效益”向“低消耗、低污染、高效益”轉變,從高速度增長轉向高質量增長、走可持續發展道路正變得越來越迫切。

社會和經濟的可持續發展,離不開可持續發展金融的支持。所謂可持續發展金融,是以資金配置為核心去推動可持續發展目標的達成,激發經濟主體對經濟、社會和環境價值的創造。近年來,各類金融機構紛紛推出不同形態的理念和產品以助力可持續發展,比如綠色金融、責任投資以及近年來風靡全球的ESG投資。

可持續發展投資理念成為全球資產管理人遴選投資標的的重要標準

從全球來看,可持續發展投資已經形成了一套行之有效的方法和投資準則。在美國,有超過50%的資產管理人收到資產所有者建立ESG規范的請求,超過300家資產所有人已簽署聯合國責任投資原則。越來越多的資產,按照可持續發展投資理念進行管理。截至2018年,全球共有近31萬億美元資產引入可持續投資策略,較2016年增長34%,占全球資產管理總量的33%。

采用這種投資策略的投資者一方面期望在長期投資中可以擁有更高收益率,另一方面還希望能通過自身的投資活動,對未來社會更和諧、更持續發展給予積極正面的影響??沙掷m發展投資理念不但是國際投資人長期超額收益的重要來源,同時也早已成為全球財富客戶遴選資產管理人的重要標準。

從環境因素來看,投資者需要評估被投資公司在企業活動對氣候的影響、對自然資源的保護、能源的利用效率以及對廢物的處理方式等相關內容。如國內之前進行的供給側改革,最終目標是去產能,但貫穿其中的核心因素是環保,這體現了我們對更高質量供給的追求;近年新能源產業鏈的高速發展,其核心邏輯也是我們在減少環境污染及追求可持續性發展方面的主動選擇。

從社會責任因素來看,主要評估企業在發展過程中如何平衡和保障客戶、員工、股東、伙伴和社會等各相關利益方的關系和權益。作為一個企業,盈利肯定是最主要的考量因素,但是企業的商業(盈利)模式應是以普遍的社會價值觀為基礎的。例如,我們發現長青樹類型的企業背后都是企業商業模式、價值觀或者企業領袖的品質起到核心作用;反之很多名噪一時但又很快隕落的企業則在上述方面存在較為嚴重的缺陷,即在發展中相對忽視了對社會正面影響的要求。

從公司治理因素來看,其需要評估的層面主要包括董事會結構、股權結構、管理層薪酬及商業道德等問題。這一因素在A股的實際投資中也具有非?,F實的意義。

從經濟效益因素來看,企業畢竟不是做慈善,仍需要追求經濟利益,才能存續和發展。但未來追求經濟效益不應再走高污染、高消耗的老路,而是要注重經濟和社會效益的協調統一。

可持續發展投資是基金公司長期投資、價值投資、責任投資理念的最佳實踐

可持續發展投資是價值投資的全面深化。博時基金在基金行業首倡價值投資,并將公司定位為“投資價值發現者”。過去價值投資對于企業基本面的關注更多是企業的業務經營和財務價值,而可持續發展投資不光關注企業的財務價值,同時關注企業的公司治理、價值觀、員工關系、客戶利益保護以及管理過程等,這些公司治理和社會責任方面的內容其實也是公司價值的組成部分,原來的經營和財務價值是冰山水面上的部分,而公司治理和社會責任方面的價值是水面下的部分,對公司整體價值具有長期驅動力。

可持續發展投資是責任投資的直接體現。任何企業發展都離不開社會的和諧與進步、離不開資源環境的包容與承載??沙掷m發展投資,在評估企業經濟價值的時候,重視企業的社會責任,因此可通過資本的配置功能推動和促進企業對社會和環境價值的創造,推動企業的全面高質量發展。

可持續發展投資的必然結果是長期投資。企業在業務經營和財務方面由于受市場競爭環境的影響往往有一些短期的波動,反映在投資上的考量評估也偏短期;而企業公司治理和社會責任方面的目標則是偏長期的,可持續發展投資把這些方面作為評估企業的重點,對企業的評估結果也是長期和穩定的,反映到投資結果上也必然是長期投資。另外,通過量化研究的確發現,那些致力于綠色發展,注重合作伙伴利益,銳意進取追求管理創新的企業在中長期都獲得了明顯較好的經濟效益。

最近,證監會主席易會滿在出席證券基金行業文化建設動員大會時,要求各證券基金機構自覺踐行社會責任,要特別重視發展普惠金融、綠色金融、金融扶貧、投資者教育保護等。他認為,在投資方面,可持續發展投資就是基金公司長期投資、價值投資、責任投資的最佳實踐。

據悉,博時基金作為國內最早成立的五家基金公司之一,當前管理的非貨幣公募基金規模位居基金行業前兩名,同時是國內最大的社保及養老金投資管理人之一。我們認為作為一家中國的資產管理機構,我們有責任和義務去研究和探索中國的可持續發展問題,尤其是可持續發展金融這個領域的一些重要課題。博時于2018年11月正式加入了聯合國責任投資原則組織;2018年12月,博時基金在中國企業責任峰會上榮獲“2018中國社會責任杰出企業獎”;2019年9月,博時基金聯合社會價值投資聯盟、北京大學國家發展研究院作為種子發起單位聯合發起“可持續發展金融創新實驗項目”;2019年11月,博時獲得新浪財經“責任投資最佳基金公司獎”,博時多年來堅持倡導責任投資的實踐贏得了社會各界的普遍認可。

布局可持續發展金融產品,為投資者找到長期可持續的優質投資標的

博時基金旗下指數投資品牌“指慧家”產品線齊全,涵蓋核心寬基、特色主題、海外、商品、大數據、債券等六大類優質指數體系。截至2019年三季度末,博時指慧家產品總規模超過650億(數據來源:Wind)。自2019年初,博時基金和社會價值投資聯盟合作開發可持續發展主題的ETF產品。11月15日,依據社投盟的評估模型,由博時基金定制,中證指數有限公司編制的中證可持續發展100指數正式發布。

中證可持續發展100指數不僅在環境、社會和公司治理的基礎上增加了新的經濟效益評估維度,而且將ESG指標結合中國企業和市場情況進行了專業化設計。

博時中證可持續發展100ETF是促進國內可持續發展金融進步、便捷參與可持續發展投資、分享可持續發展超額收益的有效工具。博時基金作為中國資本市場上的投資價值發現者,一直致力于尋找更全面的企業投資價值。博時將在可持續發展投資上不斷努力,踐行長期投資、價值投資、責任投資的投資理念,共同為促進中國社會的可持續發展不懈努力。

見習編輯 許舜鈿

(作者:讀特記者 上官文復)

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